نمو إيرادات بروتوكولات الكريبتو: فرصة مر بحة في أنظمة DeFi و Stablecoin البيئية
- حققت أنظمة DeFi والعملات المستقرة إيرادات بقيمة 1.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مسجلة نمواً شهرياً بنسبة 9.3% مدفوعاً بالابتكارات في مجال الإقراض والتداول والعوائد. - تصدرت Aave V2 بحجم إقراض بلغ 4.1 مليار دولار، في حين شهدت USDe من Ethena نمواً بنسبة 75% لتحتل المرتبة الثالثة بين العملات المستقرة، متحدية بذلك حصة Tether و Circle البالغة 70% من الإيرادات. - استغلت بروتوكولات سولانا مثل Pump.fun (نمو بنسبة 79%) و Hyperliquid (نمو بنسبة 25.9%) الرسوم المنخفضة لتحقق 30% من إيرادات DeFi في الربع الثالث. - حافظ Ethereum على هيمنته بنسبة 63% بين بروتوكولات DeFi بقيمة TVL بلغت 78.1 مليار دولار.
لقد برزت أنظمة التمويل اللامركزي (DeFi) والعملات المستقرة كأكثر القطاعات ديناميكية في سوق العملات الرقمية خلال الربع الثالث من عام 2025، حيث شهدت ارتفاعًا جماعيًا في الإيرادات بلغ 1.2 مليار دولار خلال الثلاثين يومًا المنتهية في 28 أغسطس 2025. ويمثل ذلك نموًا شهريًا بنسبة 9.3% مقارنة بالفترة السابقة، مدفوعًا بالابتكار في مجالات الإقراض والتداول والعملات المستقرة ذات العوائد. بالنسبة للمستثمرين، يسلط هذا الارتفاع الضوء على نقطة تحول حاسمة: البروتوكولات عالية النمو وأنظمة العملات المستقرة لا تكتفي بالبقاء في سوق متقلب—بل تعيد تشكيل البنية التحتية المالية العالمية.
يستند ازدهار الإيرادات إلى مزيج من البروتوكولات الراسخة والناشئة. لا تزال Aave V2 المنصة الرائدة في الإقراض، بحجم إقراض بلغ 4.1 مليار دولار، بينما شهدت العملة الاصطناعية USDe التابعة لـ Ethena ارتفاعًا شهريًا بنسبة 75% لتحتل المرتبة الثالثة بين العملات المستقرة [1]. وتستحوذ Tether وCircle، عملاقتا العملات المستقرة التقليدية، معًا على 70% من إجمالي إيرادات DeFi، حيث حققت Tether وحدها 632.91 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 [2]. ومع ذلك، فإن النمو الأكثر لفتًا للنظر يأتي من اللاعبين المتخصصين: Pump.fun (زيادة في الإيرادات بنسبة 79%) وSky Protocol (نمو بنسبة 77.5%) يستغلان بلوكتشين Solana عالي السرعة للاستحواذ على حصة في السوق [3].
صعود العملات المستقرة ذات العوائد
لم تعد العملات المستقرة مرتبطة فقط بالعملات الورقية—بل أصبحت محركات للابتكار المالي. فقد أحدثت USDe التابعة لـ Ethena ثورة في السوق من خلال تقديم ميزات تحقيق العوائد، مما أدى إلى زيادة في الإيرادات بقيمة 23 مليون دولار خلال شهر واحد فقط [4]. ويعكس ذلك اتجاهات أوسع: تشير McKinsey إلى أن العملات المستقرة تسهل الآن 20–30 مليار دولار من المدفوعات اليومية على السلسلة، مما يؤكد دورها كعمود فقري لبنية DeFi التحتية [5]. في الوقت نفسه، تستفيد البروتوكولات القائمة على Solana مثل Hyperliquid (نمو في الإيرادات بنسبة 25.9%) وJupiter (نمو بنسبة 23.5%) من رسوم الشبكة المنخفضة وسرعة المعالجة العالية، حيث بلغ حجم نظام DeFi على Solana خلال 30 يومًا 111.5 مليار دولار [6].
الزخم المؤسسي لـ Ethereum
بينما لا يمكن إنكار صعود Solana، تظل Ethereum حجر الأساس في DeFi. مع 78.1 مليار دولار في TVL و63% من جميع بروتوكولات DeFi، تسارعت وتيرة تبني المؤسسات لـ Ethereum في عام 2025. حيث تحتفظ صناديق ETF المدرجة في الولايات المتحدة والخاصة بـ Ethereum الآن بـ 23 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، مما يشير إلى تزايد ثقة المستثمرين التقليديين [7]. كما توسع منصات الطبقة الثانية مثل Arbitrum (10.4 مليار دولار TVL) وBase (2.2 مليار دولار TVL) من نطاق Ethereum، مما يتيح تطبيقات DeFi قابلة للتوسع وفعالة من حيث التكلفة [8].
فرص استثمارية استراتيجية
بالنسبة للمستثمرين، تشير بيانات الربع الثالث من 2025 إلى ثلاث فرص رئيسية:
1. بروتوكولات الإقراض عالية العائد: يوضح حجم الإقراض البالغ 3.39 مليار دولار في Aave V2 وJustLend استمرار الطلب على أسواق الائتمان اللامركزية.
2. العملات المستقرة ذات العوائد: تعيد USDe التابعة لـ Ethena والرموز المماثلة تعريف فائدة العملات المستقرة، حيث توفر السيولة والعوائد معًا.
3. نظام Solana البيئي: تستعد Hyperliquid وPump.fun وJupiter للاستفادة من نمو إيرادات Solana بنسبة 30% في الربع الثالث من 2025، مدفوعة ببيئة تطوير ملائمة للمطورين.
إن الارتفاع في الإيرادات بقيمة 1.2 مليار دولار ليس ظاهرة عابرة—بل هو مؤشر على نضج DeFi. ومع قيام العملات المستقرة والبروتوكولات متعددة السلاسل بجسر التمويل التقليدي واللامركزي، يستعد القطاع للاستحواذ على حصة أكبر من سوق التكنولوجيا المالية العالمية البالغ 1.5 تريليون دولار [9]. بالنسبة للمستثمرين، لم يعد السؤال هل يشاركون، بل كيف يخصصون رؤوس أموالهم للبروتوكولات التي تقود هذا التحول.
Source:
[1] 2025 Stablecoin Market Rankings: Yield-Bearing Tokens Rise
[2] DeFi vs. Traditional Banking Statistics 2025: Yield, Fraud
[3] Top crypto protocols generate $1.2B in revenue after recording 9.3% monthly growth
[4] Stablecoins payments infrastructure for modern finance
[5] Decentralized Finance Market Statistics 2025: TVL, Token
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تزايد الخلافات حول تقييم الذكاء الاصطناعي! الاكتتاب العام لشركة Anthropic: وادي السيليكون المتحمس يقدرها بـ 2 تريليون دولار، بينما وول ستريت المتحفظة تعترف فقط بـ 1.5 تريليون دولار
مناقشة تقييم IPO لشركة Anthropic تفتح فجوة في التسعير بين سيليكون فالي و وول ستريت. لا يزال المستثمرون المغامرون في سيليكون فالي يراهنون بأسعار عالية على نمو الذكاء ال اصطناعي، حيث ناقشت بعض البنوك الاستثمارية في وقت مبكر تقييمًا يصل إلى تريليوني دولار؛ بينما تركز المؤسسات في الأسواق العامة في وول ستريت على أسعار الفائدة المرتفعة، ونفقات رأس المال على القدرة الحوسبية، وضغط التمويل المستمر، ويميلون إلى تقييم بـ1.5 تريليون دولار.
المكالمة الهاتفية للربع الرابع لشركة Micron (MU.US): الإدارة تؤكد "لا يمكننا رؤية نقطة توازن العرض والطلب" تم بالفعل تأمين 75% من الشحنات للعام المقبل، عام 2028 سيكون أكثر ضيقًا من عام 2027
أصدرت الإدارة في شركة Micron Technology (MU.US) خلال مؤتمر الأرباح للربع الرابع إشارات تفاؤل، حيث ذكرت أن الطلب على الذاكرة المدفوع بتقنيات الذكاء الاصطناعي سيظل قوياً، وأن العرض والطلب سيبقيان في حالة توتر حتى عامي 2027 و2028.
بعد تجربتي مع Muse، قمت ببيع كل ما أملك من Airbnb
قرر محلل مخضرم يمتلك حصة كبيرة في Airbnb تصفية جميع أسهمه بعد تجربة تطبيق Meta AI المسمى Muse لمدة عشرة أيام فقط. ويعتقد أن Muse لا يقتصر على فهم تفضيلاته بل يساعده أيضًا على حجز الإقامة مباشرة دون الحاجة إلى Airbnb، وبسعر أرخص بنسبة 60%. وعندما تبدأ العوامل الذكية في مقارنة الأسعار والقيام بالإلغاءات وإعادة الحجز نيابة عنك، فإن "خنادق حماية المرور" التي تعتمد عليها منصات الإنترنت في وجودها تتلقى ضربات قوية، وقد يكون عصر "التجارة الإلكترونية الاستباقية" في بدايته.
جولدمان ساكس: يجب على الذكاء الاصطناعي أن يتحمل المشقة أولاً ليحقق الفائدة لاحقاً
أسعار العملات المشفرة
المزيد
